來源：華爾街見聞
2025年的美股市場，走勢頗為詭異。雖然整體上行，但周一和周五卻成了“重災區”。
德銀分析師Jim Reid25日發布最新研報，揭示了這一反常現象。報告對比了2025年標普500指數的每日走勢與1928年至2024年的長期平均水平。結果令人大跌眼鏡：2025年，周五表現慘不忍睹，周一也僅稍好一點。
這與曆史常態大相徑庭。長期來看，周五通常是美股一周中表現最好的日子之一，而周一則是最差的。
德銀分析師將其與特朗普時代的“頭條新聞風險”聯係起來。認為這背後可能的原因是，市場擔心周末會出現潛在的負麵消息，導致投資者在周末前減少風險敞口。而周一表現不佳，則表明這些威脅並未完全消除。
“要命星期五”：比黑色星期一更可怕？
德銀的研究顯示，從曆史角度來看，1928年至2024年期間，美國股市平均表現最好的交易日是周三，其次是周五，而周一則是表現最差的一天。
這符合投資者心理學的常見模式：“隨著周末臨近，我們往往會變得更加樂觀和快樂！”
然而，2025年的市場完全打破了這一傳統規律。通過對比近一個世紀的曆史數據與今年的市場表現，研究顯示，當前美股的日內模式發生了顯著變化。周五已成為表現最差的交易日，周一緊隨其後，而周中時段（尤其是周二和周三）則表現相對較好。
德銀的圖表顯示了2025年與1928年至2024年中，標準普爾500指數在每周各個交易日的平均價格變化。2025年周五，平均價格走勢低於平均水平0.4個百分點，而曆史上周五的價格走勢高於平均水平近0.1個百分點。
而到了周一，價格走勢低於平均水平約0.2個百分點，曆史上周一的價格走勢低於平均水平約0.1個百分點。
二月的全球市場不太平。先是DeepSeek橫空出世震動矽穀，隨後特朗普宣布向加墨兩國突加關稅，接著又有其“對等關稅”的提出，讓市場措手不及。此前頂級交易員Brian Garrett不禁感歎，現在周末也是交易時段，標普500波動率已經對此作出反應。
在很多市場交易員看來，最近市場在周一和周五波動加大已經不是什麽秘密。
周末“輕裝上陣”：交易員的新常態？
德銀分析師認為，2025年美股的這種反常走勢，可能與特朗普時期的“頭條新聞風險”（headline risk）有關。
報告指出，市場可能擔心周末會出現潛在的負麵新聞，例如對墨西哥和加拿大加征關稅等。這種擔憂導致投資者在周五傾向於減少風險敞口。
“市場似乎形成了一個模式：每周末尾可能會出現負麵消息，投資者為防止局勢在周末升級，傾向於減少風險敞口。“
這讓必須緊跟實事的美國媒體疲憊不堪。此前已經有媒體公開呼籲，特朗普總統，你能不能休息一天……
而更值得注意的是，周一的表現也沒有明顯好轉，這表明周末過後，市場風險仍未完全消散。
盡管周一和周五表現不佳，但德銀報告也指出，到了周中，市場通常會對這些負麵消息有所消化，並逐漸恢複平靜。報告稱，周二、周三和周四，美股的表現通常會好轉。
麵對這種異常的交易模式，德銀分析師Jim Reid提出了一個關鍵問題：這種現象是暫時的還是可能成為新常態？報告認為，隻要地緣政治緊張和政策不確定性繼續存在，這種交易模式就可能持續下去。
“在充滿頭條風險的世界裏，交易者可能會繼續希望在周末前減輕倉位，比平靜市場中更為謹慎。”
